封闭式基金vs开放式基金-哪款适合你？

根据组织运作方式的不同，可以将公募基金分为开放式基金和封闭式基金。

特点不同决定利弊各异

开放式基金的流动性强，但基金规模不可控，规模临时变动过大时容易影响基金的投资运作；封闭式基金没有赎回压力，有利于长期投资，但上市交易容易出现溢价或折价现象，比如兴全合宜A在上市首日折价超7%。

根据Wind数据，截至2018年4月24日，全市场共有314只上市交易的封闭式基金（剔除一只REITs），其中88.2%在深交所上市，11.8%在上交所上市。

如图1所示，从上市首日的折价溢价情况来看，相对于当天的基金单位净值，有55.1%的基金发生折价现象，平均折价率为7.0%；43.3%发生溢价现象，平均溢价率为8.4%。可见，对于上市交易的封闭式基金，市场供需关系往往导致其场内价格偏离基金净值，产生溢价或折价现象。

而根据4月24日的统计数据，折价基金的占比上升至64%，平均折价率上升至21.5%；溢价基金的占比下降至35.7%，平均溢价率为425.6%。预计，整体A股下挫导致权益类基金收益下降，这使得大部分上市交易的封闭式基金供大于求，最终市场价格下行偏离基金净值，折价现象增多。

从上市首日的涨跌幅情况来看（图2所示），相对于1元的起始市场价，44.5%的基金价格上涨，且平均涨幅为7.8%，其中32.5%的基金涨幅在5%及以上；53.5%的基金价值下跌，且平均跌幅为7.7%，其中39.8%的基金跌幅在5%及以上。可见，在上市首日，绝大多数的基金价格将发生大幅波动。在目前的股市行情下，兴全合宜A于上市首日跌幅7.5%并不是个别现象。